När man säljer ett e-handelsbolag är det flera faktorer som påverkar värderingen, men vissa väger tyngre än andra. Tyngst är faktorerna lönsamhet och kassaflöde och det är här köparna framförallt tittar på EBIT eller justerad EBIT och EBITDA. Framförallt när det är ett lönsamt och växande e-handelsbolag så baseras värderingen till ett multipel av EBIT eller EBITDA. Men vad betyder dessa begrepp egentlingen?
EBIT står för Earnings Before Interest and Taxes, alltså rörelseresultat på svenska.
Det visar hur mycket bolaget tjänar på sin kärnverksamhet innan man tar hänsyn till:
- räntekostnader och ränteintäkter (finansiella poster)
- skatt
Formel:
EBIT = Rörelseresultat = Nettoresultat + Räntekostnader + Skatter
Exempel:
Om ett e-handelsföretag har:
- Nettoresultat: 1,5 Mkr
- Räntekostnader: 0,3 Mkr
- Skatt: 0,4 Mkr
→ EBIT = 1,5 + 0,3 + 0,4 = 2,2 Mkr
EBIT används ofta för att jämföra bolag oavsett hur de finansierar sig (lån, eget kapital) eller i vilket land de verkar (olika skattenivåer).
EBITDA står för Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, alltså resultat före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar.
Det visar bolagets lönsamhet innan man tar hänsyn till kostnader som inte påverkar kassaflödet direkt (t.ex. avskrivningar på maskiner, varumärken eller mjukvara).
Formel:
EBITDA = EBIT + Avskrivningar + Nedskrivningar
Syfte:
EBITDA används för att visa bolagets operativa kassaflöde och är ett centralt nyckeltal vid företagsvärdering (särskilt inom e-handel, SaaS och tjänsteföretag). Det används ofta tillsammans med multiplar som EV/EBITDA vid värdering.
En justerad EBIT är ett rörelseresultat som har rensats från engångsposter eller oregelbundna kostnader/intäkter – för att visa den underliggande lönsamheten.
Typiska justeringar kan vara:
- engångskostnader för omstrukturering, flytt eller uppsägningar
- kostnader kopplade till en företagsförsäljning eller due diligence
- engångsintäkter (t.ex. försäljning av utrustning eller licens)
- extraordinära IT-kostnader eller utvecklingsprojekt
Exempel:
Om ett företag har ett EBIT på 2,0 Mkr, men under året haft en engångskostnad på 0,5 Mkr för att byta lager, kan man säga att justerad EBIT = 2,0 + 0,5 = 2,5 Mkr.
Det visar bättre hur lönsamheten skulle se ut ett ”normalt” år.
Ja, det kan vara snårigt med alla bokstavsförkortningar, men väldigt viktigt att ha en grundläggande förståelse vid en försäljning eller köp av ett e-handelsbolag. Kontakta oss på EhandelsMäklarna om du har frågor kring krångliga finansiella termer eller vill ha hjälp med att sälja eller köpa en e-handel.